5。 工业反弹难持续
工业反弹难持续。1-2月工业生产反弹主要归功于电力、钢铁等少数行业。但3月上半月发电耗煤已大幅负增，钢材库存更是创下新高，意味着3月工业增速大概率大幅下滑。
社融增速大降，名义GDP承压。展望未来，1-2月工业经济的反弹缘于短期因素，不可持续。从另一大领先指标社融增速看，去年社融增速接近13%，创造了11.2%的名义GDP增速，而今年前两月社融增速大幅降至11.2%，预示今年名义GDP增速或降至9%以下，未来GDP实际增速和PPI都将面临持续下行压力。
