整体来看，资管新规的主要目的：一是打破刚兑、二是抑制通道业务、三是规范主动管理业务。打破刚兑将导致理财资金分流，产品分化，并且直接影响银行对资管产品的需求。 抑制通道业务和银行需求下降将导致券商资管、基金子公司专户和资金信托规模收缩。而规范主动管理业务将遏制加杠杆的操作，具有较强投资研究能力的资管机构将获得资金青睐。
底层资产影响有多大？理财转型，贷款债券需求增加。目前理财配置非标占比达到16.2%，转型后的理财将压缩非标投资，增加债券配比。而分流的资金流入表内则会增加贷款和债券投资，流入货基则会增加货币市场工具和短期高信用等级债券的配置。 通道受阻，非标证券两极分化。未来机构将增加主动管理业务，减少通道业务。通道业务主要以非标投资为主，而主动管理业务主要以债券投资为主。未来非标投资需求将减少，证券投资占比将增加， 对股票和非上市股权投资的长期需求也会逐渐增加。总的来说，资管新规在未来必将带来贷款和标准化证券资产的需求增加，并减少非标资产投资。同时，债券需求中利率 债和高等级信用债配置增加、尤其是短久期的品种，而低等级信用债配置下降。
在过渡期内，非标规模仍会持续下降，同时打破刚性兑付和净值化管理对理财和其他公募产品的影响也还未显现。未来，新规对资产管理市场的影响还会延续，从非标资产向债券股票等标准化资产转化将成为长期趋势。
2018年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台，意味着资管行业将面临全面洗牌。目前，我国大资管行业规模已经达到百亿，资管行业的整顿必将伴随着不同资产的配置变化。同时，资管新规是本轮金融强监管的一个缩影，分析资管新规的影响有助于我们研究金融强监管环境下资产管理市场的变化。
1。资管过度繁荣，监管防控风险
根据资管新规的定义，“资产管理产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品，资金信托，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等。”
2017年大资管整体业务规模近100万亿。在资管行业发展初期，资管产品主要是信托的通道业务、公募基金和银行理财。而2012年以来，银行理财产品规模不断扩大，带动资管产品需求增长；同时，资管业务监管的逐步放松使得行业进入门槛大幅降低，各类金融机构都相继开展资管业务。自此，我国的大资管时代到来，资管行业业务规模也逐年递增，2017年更是接近100万亿。
理财信托占比高，各类规模都不小。从产品分布来看，2017年银行表外理财规模达到22.17万亿，位居资管产品之首，而资金信托规模达到21.91万亿位居第二。此外，2017年公募基金、基金专户、证券资管和私募基金规模分别达到11.6万亿、13.7万亿、16.9万亿和11.1万亿。可以说，资管行业里各类机构百花齐放，占比均不低。
