免税业务增长强势
免税业务是中国国旅的核心业务，今年上半年，中国国旅进一步扩张其免税业务，其全资子公司以15.05亿元收购了日上上海51%的股权。
根据中国国旅发布的2018年半年报，上半年，公司实现营收210.8亿元，同比增长67.8%；归属净利润19.2亿元，同比增长47.6%；扣非后归属净利润19.1亿元，同比增长48.4%。
中国国旅称，公司营业收入的增长主要来自于免税业务的贡献，报告期内公司免税商品销售业务实现营业收入149.47亿元，同比增长126.31%。其中报告期内，三亚海棠湾免税购物中心实现免税业务收入40.32亿元，带来免税业务收入增量8.98亿元；首都机场免税店(含T2和T3航站楼)报告期内实现免税业务收入39.73亿元，带来免税业务收入增量26.11亿元；通过收购日上免税行(上海)有限公司增加免税业务收入38.34亿元；2017年11月营业的香港机场免税店报告期实现免税业务收入9.52亿元。
中国国旅2017年年报显示，免税商品销售业务毛利率为45.72%。相比之下，国际免税行业龙头企业的毛利率则在50%以上。以全球最大的旅游零售商Dufry为例，其综合毛利率水平则大约长期维持在59%左右的水平。
上述旅游行业证券分析师告诉《每日经济新闻》记者，在国内免税业务方面，中国国旅占据绝对优势地位，日上中标上海机场两个标段后，将实现免税批发的高度整合和规模效应，使得采购和售价优势更加突出。
