今年的年末,对银行理财来说不太寻常。央行降准等措施带来的资金面宽裕,压低了货币市场利率,类货币的银行理财产品也相应调低利率,往年的年末“翘尾”效应没有再次出现。
“鲤鱼打挺”未能重现
4.56%、4.47%、4.38%,这是普益标准统计的2018年9、10、11三个月的封闭式预期收益型人民币产品平均收益率。12月整个月的数据尚未出炉,但从岁末年终这一周的数据来看,不升反降——封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.35%,较上一周再度减少0.01个百分点。
资管新规以来,银行理财的收益率走低是常态,但是一般来说年末资金面偏紧,会出现收益率“鲤鱼打挺”的情况而突然走高,以2017年年末来说,12月封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.81%,比11月陡升16个BP,高于10月数据23个BP,创2017年最高纪录。2018年开年之后又小幅度连涨2个月,直到资管新规出炉前夕。
这背后的原因,一方面是10月中旬之后美联储大概率“加息+缩表”等压力,一方面是年末MPA考核,再加上市场流动性紧张,利率飙升属于意料之中。
但今年此种情形未能延续,原因主要是可配资产稀缺和资金面宽松。