在公募基金行业管理规模超500亿元的基金经理中，刘格菘备受关注。2019年，他包揽了主动权益基金收益排名前三，一年翻倍的业绩吸引了众多投资者追捧。在外界关心刘格菘是否会陷入“冠军魔咒”，如何驾驭超700亿元管理规模之时，刘格菘2020年管理的多只基金年度回报超过60%，位列同类基金前1/4，在百亿规模基金中相对领先。
“我希望从中性出发做研究，不带感情色彩地做行业研究，严格按照产业趋势来跟踪和研究，从客观数据出发观察每个行业，每年重点配置3-5个预期差较大、性价比较高的行业。”面对如何管理大规模基金的话题，刘格菘在接受中国证券报记者专访时表示。
刘格菘介绍，2020年一季度，基金管理规模上了一个台阶后，确实经历了一段适应期。但是，他的投资策略并不是聚焦单一赛道或自下而上选股，而是中观配置。这些年，他一直在努力拓展行业覆盖面，对投资框架进行持续迭代和优化。当眼界变得更开阔后，能从市场中找到更多成长性和风险收益比较好的资产来构建组合。
刘格菘，清华大学经济学博士，11年证券从业经历，近8年投资管理经验。现任广发基金高级董事总经理、成长投资部总经理，管理广发创新升级、广发小盘成长、广发双擎升级、广发多元新兴等公募基金。
迭代投资框架
寻找价值创造类资产
“投资就像一棵树，这棵树最终能长多高，取决于树根扎得多深；对于基金经理来说，树根就是他的知识结构、投资框架，研究的行业越多越深，投资框架越科学，树根扎得就越牢，犯错误的概率就越小。”
刘格菘坦言，初入投资行业的2015年到2016年，由于过于依赖单一成长方向资产，市场风格发生变化时，组合回调较多。“那段经历很痛苦，但也促使自己从大波动中走出来。基金经理不能有路径依赖，要保持开放的心态，不断充实自己的知识体系，迭代投资框架，让投资的这棵树根深蒂固、枝繁叶茂。”
2016年，刘格菘总结了核心资产和效率资产轮换的投资方法，并用这套投资方法在2019年把握住了半导体等行业机会，一人包揽年度主动权益类基金收益排名前三。过去一年多时间，刘格菘的投资框架进一步优化，他用统一的供需框架去看不同类型的资产。
刘格菘介绍，如果把供需关系画在一个坐标轴里，横轴是需求，往右是需求扩张，纵轴是供给，往上是供给扩张，可以把每个行业都放到这个框架来观察。
