另外,宏观方面,中信证券认为,下半年经济下行压力逐步加大,亟需财政及信贷政策发挥稳增长的作用,贷款增长将开始发力,当前可能已经到达了信用最紧张的时点,下一轮宽信用正渐行渐近。
虽然宽信用正式显现可能要到三季度末或四季度初,但是预期总是走在前面,从投资者心理角度来说,市场对于“宽信用”的预期已经不断加深。随着财政发力逐步强化、地方债发行提速、信贷增长成为支持宽信用的另一重要砝码,市场认知还将进一步纠偏,目前利率底部约束明确,随着宽信用政策和信用拐点出现,或逐渐对利率形成上行压力。
在操作策略上,光大证券提到,以是否是公募重仓股为标准,建议关注“内”、“外”两条主线。
一是向“内”关注公募重仓股中值得进一步增加配置的方向,我们建议关注盈利增长-估值匹配程度较好,同时长期增长比较稳定的资产,例如电子、电气设备、建材、家电等行业。
二是向“外”关注公募配置较少但值得增配的方向,从盈利弹性出发,关注盈利-估值匹配程度好,同时在盈利上行期中业绩弹性较高的行业,包括机械、化工、建材、交运等行业。主题方面,建议关注“碳中和”与军工。