近期，证指数持续在3400-3500点宽幅盘整，沪深两市成交额已连续20个交易日保持在万亿元以上，A股龙头成长板块半导体、白酒、新能源、医药轮番震荡，热门赛道出现回调，8月17日三大指数集体大跌，仅民航机场板块逆市上扬。
与此同时，中小盘基本面开始回暖，资金开始向中小盘调头，风格悄然发生切换。反映在股价上，6月至今以中证500和中证1000为代表的中小盘相对于以上证50和沪深300为代表的大盘龙头开始获得超额收益。
东方财富Choice数据统计显示，下半年，中证500和中证1000指数分别录得2.46%和8.01%的正收益，而上证50和沪深300则分别下跌-13.71%和9.27%。
数据来源：东方财富Choice数据
中小市值股票基本面和性价比优势正在凸显，东方财富Choice数据统计发现，公募基金在8月加大对中小市值公司的调研，基金二季报也显示除了持续关注核心资产和各行业龙头公司外，基金经理也正在挖掘中小市值公司作为潜在的投资标的。
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中小盘业绩弹性大
政策护航估值临近历史极值
用中证500指数、中证1000指数分别衡量A股的中盘股、小盘表现的话，一季报业绩显示，沪深300、中证500和中证1000 业绩增速分别为34.9%、95.5%和137.3%，中小盘企业呈现出更高业绩弹性。
数据来源：东方财富Choice数据
除了盈利能力提升，基本面改善之外，政策面上，管理层也再次强调政策将继续呵护中小企业：要坚决支持中小企业的发展，培育和扶持“专精特新”企业，同时资本市场将为中小企业发展创造好的条件。
性价比方面，天风证券测算，中证500股债收益差已接近极值——中证500指数股债收益差接近-2X标准差。
说明：
在由标准差和均值构成的通道内，股债收益差形成一个类似“钟摆运动”的格局。当股债收益差运行到+2X标准差附近的时候，意味着该指数的性价比大幅降低，进入下跌趋势，而同时债券的性价比开始明显提升。
当股债收益差运行到-2X标准差附近的时候，意味着该指数的性价比大幅提升，进入开始酝酿机会的阶段，而同时债券的性价比开始明显下降
中证500股债收益差
数据来源：天风证券研究所，东方财富Choice数据
