报告摘要
1、下半年“稳增长”的预期加强，叠加主流赛道的分化，预期风格将再平衡。
2、风格平衡期间，两条线索值得关注：1)临近中报期，景气预期上行的细分周期制造或将有超额；2)分化中的优质赛道股，波动中关注表现强劲的个股。
3、策略观点：短期剩余流动性偏松，享受成长上行趋势。中期待财政发力，从成长走向均衡，估值料难有极大抬升空间。行业上增配周期制造。
周度交流：风格平衡中，机会在何处？
7月下旬以来，A股市场的风格发生较大变化，成长价值风格再平衡，前期主流赛道的延续性较差。本周我们结合近期国内宏观环境和A股市场状态，浅析风格再平衡过程中的投资机会，供投资者参考。
1、短期：上周市场宽基情绪热度普升，消费连续两周反弹，煤炭、军工、电新过热，金融仍偏低，白酒“超卖”。截至周五，我们构建的情绪指标CJDI(扩散指数)读数普升，全A CJDI上升12pct至56%。用于度量市场宽度的观测指标：上证综指8月读数未降至极窄区间，成交结构扩散；HS300 CJBI骤降，成交集中。框架模型下，金融仍有反弹空间，短期市场胜率较高。
2、本周讨论：风格平衡中，机会在何处？
