“过去两到三年，市场的资金属性发生了较大变化，市场波动和短期博弈加强，估值体系也发生了非常大的变化，大家在投资中需要重新适应，重新建立投资框架和体系。”在泉果基金4月26日举办的2024年度策略研讨会上，泉果旭源基金经理赵诣如是说。
赵诣表示，其投资组合目前整体比较稳定，希望通过行业分散、个股集中来降低波动率。他会结合企业生产或经营周期来决定仓位权重，并选择有增量的方向。这些增量方向来自三个方面：一是行业或应用场景的持续扩张，例如新能源；二是国产化和自主可控，如大飞机和国产算力；三是一些新兴的应用场景，如低空经济、AI应用等。
他观察到，新能源头部企业供需已开始出现逆转，他们在海外布局和供需错配的过程中修炼内功，竞争力也在加强。在AI板块，赵诣后续会重点关注两个方向：一是AI基础设施建设算力的国产化，二是AI发展起来后一些细分行业的应用场景。
新能源头部企业供需正出现逆转
当前，市场对经济发展有较大分歧，大家在经济的不确定性中，对市场估值体系和未来成长给予了相应折价。赵诣认为，这导致市场资金向两个方向集中：一是短期高分红，二是未来宏大叙事等主题投资。
在过去两到三年市场的巨大变化中，赵诣认为，大家在投资中需要重新适应，重新建立投资框架和体系。他会结合企业生产或经营周期来决定仓位权重，整体投资方向和以前相比没有大的变化，但会选择有增量的方向。
从实际情况来看，新能源在赵诣的投资组合中的配置比重比较高。他表示，这主要是基于需求、供给和逆全球化中企业的核心竞争力等三大原因。
