多位基金经理表示，去年四季度的加仓选择，主要基于预期经济可能见底叠加市场估值较低的判断。“去年四季度， A股估值和利率水平同时处于历史低位，无风险资产回报率吸引力不足，其他大类资产风险不低、隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高，A股权益类资产风险补偿的吸引力持续提升。”中庚小盘价值股票基金经理邱栋荣称。
展望2020年一季度，博时睿远事件驱动混合基金认为，A股权益市场仍具有较高吸引力，一方面，在低利率周期、改革周期和科技周期交织叠加的基础上，科创板和定增新规即将开启的新一轮资产证券化进程，给权益投资营造了相对友好的政策环境；另一方面，全球负利率资产荒的背景下，A股当前17倍TTM的PE估值仍具有吸引力，外资跑步进场的趋势仍将持续。
科技股成为主要布局方向
在持仓结构上，去年四季度，基金开始倾向成长风格板块，信息传输、软件和信息技术服务业获得明显加仓，而批发和零售业、农林牧渔业的净值占比则有所下降。
具体来看，基金去年四季度对于信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例为5.35%，较此前一个季度提升0.27个百分点；对于采矿业的配置比例为1.06%，较此前一个季度提升0.35个百分点。批发和零售业、农林牧渔业的市值占比相较于去年三季度末则分别下降0.63个百分点和0.22个百分点。
多位基金经理在回顾去年四季度的投资布局时表示，5G、半导体和新能源汽车是其主要加仓方向。
“中长期来看，我们觉得科技股的景气度仍将会延续，主要理由是行情的发起到首尾一般会持续2年至3 年左右的周期，目前来看，一些优质科技股龙头的估值还处于相对合理的位置，随着2020 年行业景气度的延续，部分优质科技股业绩兑现度还是较高。”新华行业轮换灵活配置基金称。
万家社会责任18个月定期开放混合型基金认为，2020年上半年，苹果5G 手机放量预期和半导体景气周期加速上行，这将推动板块股价上涨，其继续看好电子半导体产业链和新能源汽车板块。
创金合信优选回报灵活配置基金表示，5G周期的启动和渐入佳境会带来产业链上点线面的盈利机会，通信和电子相关的设备产业链和终端产业链顺着产业周期有望在2020年体现出更高的盈利水平；新能源汽车产业在经历了2019年的低谷和洗牌后正迎来全球共振。未来组合在策略上会重点关注景气提升的5G、半导体、新能源汽车行业的龙头个股。
