2、外延并购未见改善，商誉减值影响弱化。(1)低基数带来创业板年报外延增速大幅回升——四季度创业板外延并购规模仅为25.7亿，同比回落59.0%。而受益于18年报大规模商誉减值导致的低基数，19年报创业板外延增速大幅提高到2615.3%。 (2)19年报商誉减值对创业板的利润增速的冲击弱化——刨除18年发生过商誉减值的公司(低基数带来19年报业绩增速畸高)后，创业板19年报的业绩增速为-17.4%，相对于三季报的1.3%继续回落。 由此可见，与18年报创业板的利润增速大幅负增长(-75.9%)相比，19年商誉减值对创业板的利润增速的影响(-17.4%)已显著降低。
