现在茅台、五粮液这些白龙马股股价已经创历史新高，并且是屡创历史新高。估值上来看不便宜了，市盈率大概在40倍左右。这里我就给大家说一个概念，你是看它静态市盈率还是动态市盈率，你是看它现在的市盈率还是看长期的市盈率？如果你静态的来看，40倍的市盈率确实很高，医药股60倍市盈率，甚至有80倍市盈率，确实很高。
但是你要是加上两点考虑，第一，这个公司长期的成长空间有多大？
未来5年公司的业绩会翻几番？我记得之前茅台的董事长说过，未来5年茅台的产量还要大幅增长，而未来5年M2还会每年都会发，人民币购买力还会下降，猪肉现在40一斤，5年以后可能变成60-80一斤了。你想那时候飞天茅台的价格多少钱一瓶？人民币在贬值、购买力在下降，那时候可能一瓶茅台就要三四千一瓶，甚至更高。价格和产量都增长，收入可能增长1倍，由于规模效益存在，利润可能就会增长更多。所以你看静态的是贵，动态来看就不贵了，这是一个维度。当然我并不是给大家推荐个股，我是给大家讲，从长期的观点去看估值高不高。我从来都不推荐个股，如果推荐股票早就没朋友了。
我再讲第二个维度，看估值贵不贵，还要看公司的品牌价值，公司股权的稀缺性，你有没有考虑进去？我们看财务报表报表知道财务报表有个资产负债表，上面会列出公司的资产账面的现金，公司的存货，公司的厂房设备，这些都是公司的资产，但是这些是显性资产，反映在资产负债表里面的。还有一部分是隐性资产，什么叫隐性资产？就是没有反映在公司报表上，但它却是实实在在公司的资产，甚至比有形资产更宝贵。包括比方说茅台品牌，他的商誉价值有多高？茅台这两个字值多少钱？他没有反映在他是资产负债表上，大家可以估计一下。
