6、哪些是全现金替代的ETF？
跨境ETF由于申赎涉及境外股市，无法做到实时申赎，因此是为数不多的全现金替代的ETF。申购用现金，赎回也拿到现金。
但与必须现金替代不同的是，跨境ETF在“现金替代标志”中，大多会显示为“退补”。简单理解就是，相当于投资者在申购ETF之后，基金公司再拿钱去购买成分股，由于成分股收盘价的不确定，就会产生多退少补。
同样可以开放全现金申购赎回模式的还有，债券ETF和黄金ETF。
7、什么是做市商？
做市商一般是证券公司，其收益来源主要有三：一级市场低价买入、二级市场高价卖出的价差、持有存货的收益。基金公司理想中的做市商，不但负责为客户提供买卖流动性，还能拉升二级市场价格，引发申购，或者创造较多买盘，以此消化申购带来的创设份额。但实际上，ETF的做市是一个比较复杂和耗费资源的过程。
8、为什么说流动性对于ETF至关重要？
举个例子，做市商做市是这么操作的：申购ETF份额，拆细抛给散户。如在一级市场申购300ETF 100万份，抛给不同的散户。资金都是有成本的，要是平时日交易量只有一两百万的话，做市商就只会用100万元来做市，“申购→卖出→收回资金→申购→卖出”。没有流动性，就没法消化这些新增份额，做市流程就完不成。
没有流动性的话，做套利的人买入或卖出也会受阻，没办法完成一二级市场的流动。另外，真实需求的散户即便看好标的指数未来走势，没有流动性也很难买入或卖出。
