核心结论：①借鉴历史，牛市孕育期资金入市较少，爆发期资金入市加速，一直延续到泡沫期。当前市场已进入牛市爆发期，即3浪上涨。②今年增量资金的最大来源是居民，资产配置偏向权益的趋势力量强大，且买基的比例明显上升并超过买股。③下半年宏观流动性偏松格局没变，微观资金入市继续，预计全年资金净流入超1.5万亿。
有多少水可以进来？
——再论资金入市
过去我们曾在《以史为鉴：牛市的资金入市节奏-20190703》中探讨过历次牛熊周期中股市资金面的情况，并且我们在《增量资金望过万亿——2020年股市资金供求分析-20191125》中提出了2020年将有万亿资金进入股市，然而2020年上半年已经有超6000亿资金流入股市，市场也因此进入了牛市3浪。本文对今年以来的股市资金面情况进行回顾，并上调去年11月的预测值，今年全年我们预计将有超1.5万亿流动性可以进入股市。
1、历史上股市资金面的特征
自然年角度：上涨年份流入，下跌年份流出。
