前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,周一沪深两市出现了较大幅度调整,一定程度上是受到美股大跌的拖累。“考虑到A股之前并没有跟随美股大幅上涨,估值已然处于历史平均估值之下,因此A股不会大幅下挫,短期还是以震荡调整为主。”
一位大型公募绩优基金经理也表示,“A股大跌主要原因是,部分行业估值偏高,市场普遍担忧流动性边际收紧。目前市场整体估值和风险偏好承压。不过,调整幅度不会太大,整体会盘整一段时间。”
海富通中小盘混合的基金经理范庭芳认为,市场震荡回调,可能是多方面因素压制所致,美股大跌或是导火索。但根本因素仍然是A股内部“估值剪刀差”下的短期动态调整。年初以来,A股核心资产下的龙头公司、大白马股持续上涨,积累了较大涨幅,前期估值扩张明显的板块压力较大,个别龙头板块的股价已处于较高位置,天然存在阶段性回调的需求。下半年以来,流动性出现边际收紧,进一步强化了“估值调整”的逻辑。
此外,范庭芳指出,外围市场事件性扰动增加,美国大选临近,日本首相待定,全球政治上存在诸多不确定性因素。而上周五美股大跌,北向资金持续流出,进一步加剧了对权重板块的影响。
调整投资策略
市场震荡之时,基金经理也在调整投资策略。