要闻

　　乐瑞资产董事长唐毅亭：
　　全球经济景气上行，股票商品延续牛市
　　展望2021年，在疫苗落地和逆周期调节政策等积极力量的支撑下，全球经济反弹动能将逐步释放，中国经济有望进一步上行，企业部门有望开展新一轮的产能投资和库存重建，需求或将叠加放大。伴随着经济进一步回升，价格上行压力将逐步显现，这或使得货币政策有所回收，财政政策回归常态。

　　债券方面，供给压力缓解，但多空交织之下债券将处于宽幅震荡，关键在于把握节奏；股票方面，经济持续回升将带动企业盈利保持景气，牛市有望延续，一旦迎来阶段性调整使得估值有所修复，将是较好的配置窗口；商品方面供不应求的矛盾愈发突出使得商品价格有望保持强劲；汇率方面受益于美联储维持宽松与国内经济表现良好，人民币汇率将保持强势。

　　凯丰投资首席投资官吴星：
　　2021年将是以商品为核心驱动的波动年份
　　我们在2020年见证了历史，未来一年预期会是以商品为核心驱动的波动年份。资产端较为看好商品、中国利率债、港股、A股，中国信用债需耐心等待冲击机会性做多。而美债、欧债和美股皆有压力，为机会性空头配置品种。人民币国际化开放力度会加大，同时也将继续升值。

　　超额回报来自对长期主题的认识与理解、细节研究带来的跨资产的结构性机会，以及用于防范风险减少损失的资产组合。2021年，会更好地完善宏观投资框架，积极迎接全球三大格局转换的元年开启。