矬子里拔将军VS向海外巨头市值看齐
数据显示，剔除最近一年上市的次新股，截至14日，片仔癀(PE，110)、通策医疗(PE，203)、药明康德(PE，141)、恒瑞医药(PE，100)、泰格医药(PE，86)等14只医药股2021年股价频创历史新高。在股价创新高个股中，恒瑞医药是A股的创新药的绝对龙头，药明康德、泰格医药分别是全产业链CRO、临床CRO的代表，三者都是A股创新药赛道的代表性企业。有观点认为，创新药头部公司已经开启了10年甚至更长周期的“牛市行情”。此外，中药相对而言更偏消费属性，目前，云南白药、片仔癀等中药头部公司股价也在一路走高。《红周刊》荣誉顾问林园一直把医药股当成“压舱石”之一，并长期看好医药医疗行业的未来。
《红周刊》：结合公司基本面来看，您认为这些动辄百倍的医药股，其估值是否合理？
牛壮：相对与国际同类公司，我认为当前这些医药龙头股的估值非常高。很多投资者投资A股医药股，是因为A股市场中没有医药领域的国际公司，只能“矬子里拔将军”。但个人认为，投资者配置医药行业仓位不宜太重。新冠疫情影响下，吸引了很多投资者的注意力到医药股，但疫情过去后，预期股价会回落。
袁杰：医药长期看好，是我们“生老病死、吃喝玩乐”投资体系里的核心一环。无论国家还是个人，对医药的需求都是无止境的。其次医药研发是人才、技术和资本密集型产业，有着很高的准入门槛和竞争壁垒，因此市场普遍给予行业龙头较高的估值，这也是形成强者恒强的效果的原因之一。目前看医药行业龙头估值属于偏高状态，但我认为还没有出现明显的泡沫状态，一些创新龙头都是把费用投到了研发上。
对于投资来说，投资者买入前需要综合考虑自己的资金成本和机会成本，如果能遇到20%级别的调整就是很好的“上车”时机，这种龙头不会给你很便宜的出手机会，所以小跌小买，大跌大买是不错的策略。
林存(森瑞投资董事长)：预计5年内，在老龄化和医药医疗技术创新大潮下，医药板块大批量出现千亿级甚至万亿级公司。医药板块总市值有望挑战市场第一权重板块。
