傅鹏博、赵枫、张坤、赵诣……明星基金经理最新持仓来了，杨锐文又写出近5000字“小论文”
财联社（上海，记者韩理）讯，随着四季报的披露，一批明星基金的调仓换股的路线以及对未来的看法也随之出炉。
财联社记者整理了张坤、傅鹏博、赵枫、杨锐文等公募老将，以及2020年公募冠军赵诣的最新观点。在这几位基金经理的四季报中，当前A股市场聚焦龙头资产、估值溢价等现象被多次提及，张坤甚至感叹“站在当时看未来，却感觉无比模糊。”
展望2021年，基金经理杨锐文持有相对谨慎的态度，并直言未来赚钱难度大大提高。傅鹏博也表示，国内流动性收缩背景下，估值大概率面临回落，企业盈利将是筛选指标中的重中之重。
易方达张坤：降低医药行业，增持互联网行业
根据最新披露的公告，易方达的张坤成为首批管理规模超过千亿的基金经理之一。
在季报中张坤透露了自己在四季度的操作，股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整，降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。而在个股方面，依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
不过在展望未来时，张坤却不无感叹道：“站在当时看未来，却感觉无比模糊。” 在他看来，投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但对他来说，这并不在他的能力圈内。
而他自己所具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使他们能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。然而，收益的分布不是均匀的，“市场先生”的短期情绪也不稳定，对某个公司会在一个阶段冷落，一个阶段又富有热情，然而长期来看，“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。
