睿远基金赵枫:大部分公司静态估值已上涨到较高水平
由赵枫管理的睿远均衡价值前十重仓股产生了一些变化,东方雨虹、威高股份和中海远控新进十大重仓股,而四季度备受关注的隆基股份已经被减持,宁波银行和三一重工也退出了前十大。
不过基于三季度增持了性价比较高的周期行业龙头企业,因此在更加均衡的四季度基金净值表现能够跟上指数创出新高。
回顾四季度,赵枫提到,伴随公募基金规模的不断增长,市场机构化现象越发明显,估值差异持续扩大,龙头公司继续被机构增持,估值持续上升,出现了相当程度的估值溢价。
展望明年,预计2021年权益资产的回报可能会较过去两年下降。虽然优质公司的长期表现仍然受益于居民资产配置的迁移,但经过大幅上涨后大部分公司的静态估值已上涨到较高的水平,拉低了这些资产的长期回报水平。较高的估值水平也使得股价波动会明显加剧,市场更加容易受到外部因素的冲击。预测市场非常困难,唯有放长眼光,潜心选股,与优秀的公司共同成长,为持有人创造长期回报。