要闻

　　6月行业配置主要调整
　　配置上调：轻工家居、酒类、医疗器械；
　　配置下调：油服、煤炭、钢铁、工程机械、其他机械、汽车零部件
　　6月行业配置结论
　　超配：半导体、电气设备、医疗器械、轻工家居、消费电子；
　　低配：油气开采、煤炭、钢铁、电力运营、快递物流、餐饮。

　　从投资风格上看，此前投资者较为偏好的消费、电气设备、科技等新经济领域的龙头公司受制于偏高估值和仓位，在市场调整的过程中股价下杀幅度都较大，而相比之下前期涨幅相对落后的低估值、中小市值、周期性板块有阶段性表现。我们认为伴随着周期板块的演绎逐渐充分，行情推动因素逐渐弱化，周期行情可能告一段落，而相对逻辑更长、基本面更好的成长风格会重新回到市场主线，中短期风格和长期配置思路之间的“背离”可能会在未来一段时间内逐渐弱化。