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赚了钱就卖,亏了钱却“捂着”,这种操作可行吗?

上海热线综合 2021-06-02 10:40:39

 查理芒格在《穷查理宝典》中有一段有趣的表述:经济学吸收了生物学的“公用品悲剧教训”,正确地找到一只“无形的脚”,让它与亚当斯密那只“无形的手“并存,现在还出现了“行为经济学”,这门分支学科明智地向心理学寻求帮助。

  芒格在书中多次提到跨学科学习的重要性,其中投资与心理学的关系紧密相连。

  “得到的快乐”远小于“失去的痛苦”?

  1954年丹尼尔·卡内曼拿到心理学学位的时候,大概没想到,有一天会获得诺贝尔经济学奖的殊荣。

  卡内曼毕业后在部队里给新兵测试和军官评估,通过长期的观察,卡内曼和他的合作伙伴发现,人们在面对同等的收益和损失时,亏损带来的痛苦程度比同等收益带来的的快乐程度要更大。

  对于这个结论,学者Stephen Scott曾做过一个有意思的分析,他把标普500长期的走势和投资者的喜悦或痛苦叠加,做出了一个投资者心理账户的损益走势图。

  在此期间,标普500指数上涨超700%。如果一位投资者在23年里仅查看了一次投资结果,就会看到这种巨大的收益,他在此过程中也不会感受任何涨跌(以及相应的恐惧或贪婪)但每月查看投资结果的投资者将有非常不同的情感体验,即收益增加10%感觉一般,而损失10%感觉异常差。

  这是一个很有趣的现象。在投资中,你观察的越频繁,感受就越差,心理账户值也就越低。这会导致你在恐惧和贪婪之间反复循环:当市场下跌时,总是过度焦虑和恐惧;而市场上涨时,你却需要在更大幅度的上涨中才能获得快感。

  风险规避的你其实是冒险家?

  既然损失令人如此不快,大多数人也懂得及时止损的道理,为什么很多时候我们还是会更久的持有那只总是亏损的基金,而割掉真正为你赚钱的优质基金?
  曾有人做过两个有趣的实验。

  实验一:
  方案A:一定能获得3000元
  方案B:有80%的概率赚4000元,有20%的可能性一无所有。

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