冯波：配置互联网、消费、新能源等板块
冯波管理的易方达竞争优势企业今年1月发行时，认购规模达2398.58亿元，创下公募基金历史上单只基金认购规模最大的纪录。
冯波在二季报中介绍，易方达竞争优势企业二季度逐步增加股票仓位，至期末达到63%。行业方面，主要配置了互联网、消费、新能源、家电、TMT、汽车等。个股方面坚持从中长期维度选股，买入核心竞争力强、估值合理、可能提供长期稳定回报的个股。
易方达竞争优势企业前十大重仓股
来源：基金公告
冯波表示，今年以来企业的估值出现了剧烈的分化，投资者对一些快速增长的行业和个股很慷慨地给予了高估值。从长期来看，高估值下股票的预期回报率取决于两个方面：一是投资者预测的准确性。假设投资者对每一年企业增长预测的准确性为90%，那么五年后对企业增长预测的准确性就变成了59%，可见预测的时间越长，准确性越低。二是行业或企业的增长超预期的概率。在高估值水平下，投资者的预期本身也是较高的，要超预期很难。但值得注意的是，处于快速成长期的行业或企业的增长往往是非线性的，而投资者的预期大多是线性的，这为超预期提供了可能性。从历史上看，一些企业从0到1的过程，一些行业渗透率从10%到50%的过程中都曾经出现过非线性增长的情况。
从长期来看，投资者识别行业和企业超预期的能力，可能是高估值情况下，获取超额回报的关键要素，这也对研究的前瞻性和深度提出了更高的要求。
