(2)资金面：美联储释放Taper信号以及国内货币政策宽松力度受限导致四季度宏观流动性整体中性偏紧；微观资金面偏较三季度可能偏紧；(3)估值与情绪：中小盘估值仍占优，中美关系、全球流动性变动和信用违约等是影响风险偏好的核心因素。
四季度行业配置：盈利分化下的扩散，关注大众消费、新能源、半导体、军工、周期等行业。(1)行业配置主导逻辑有二：首先，历史上基本面驱动的四季度“吃饭行情”主线行业为当期具有盈利优势的行业，同时2013年Taper前后也未改变高景气行业的相对强势。
其次，寻找优势行业风格思路有二，其一是产业周期向上的行业，当前新能源、半导体等科技制造相关行业已经进入向上周期中；
