全国从一季度延续至今的疫情曾在爆发初期大幅降低市场对汽车板块的预期。事实上，汽车产业确实面对了一定来自疫情的冲击，供应链、物流等多方面受限。据中汽协预期，4月汽车行业整体产销均有所下滑，销量同比下滑幅度在-48%左右。固然比亚迪因垂直供应链和分布式生产模式实现了新能车连续两月销量突破10万辆，其它布局长三角的新势力车企如“蔚小理”4月交付量则是集体跌破万辆。
从一季度业绩来看，2022年一季度汽车行业经营情况环比改善明显，乘用车与零部件板块收入增速为正保持稳健增长，但成本端压力仍存，但一季度盈利环比2021年四季度已经开始改善。上海疫情控制的速度加快，无疑提升了汽车板块的预期，传递给市场更多的确定性。华创证券张程航分析师团队昨日表示，目前是二季度布局汽车机会的黄金窗口。
因对经济、消费需求的担忧迷茫中，市场对汽车零售需求预期较为悲观，板块估值依然处于阶段底部。2020年四季度以来的自主整车成长逻辑仍在，2021四季度以来的零部件成长逻辑仍在，行业恢复时大概率强化。短期由疫情带来的扰动终将过去，当前市场悲观预期已充分体现在股价中，因而不确定性较强的2022下半年，或是布局下半年汽车板块机会的黄金窗口。
具体的节奏来看，6月开始行业将迎来一波全新新车型，有望推动整车关注度提升，三季度开始行业销量回升则有望带动板块业绩增速预期上调，推动零部件关注度提升。
值得注意的是，有“聪明钱”之称的北向资金已在市场的担忧期大举加仓汽车行业中的新能车赛道。数据显示，4月末至今，北向资金增持的概念板块金额居首的即为新能源车板块。
