临近年中，中信证券、浙商证券、招商证券、华泰证券等多家券商密集召开中期策略会或发布中期策略报告。
Choice数据梳理了各大券商中期策略报告及下半年投资策略报告内容，从各行业的专业视角总结并分享今年下半年的宏观走势、股票策略、政策预判等投资者较为关心的话题。
01
中信证券
信用债：踏平坎坷，迎难而进
踏平坎坷成大道，迎难而进再出发。时至年中，信用市场经历繁华后利差再度压至历史低位。纵然理论角度仍有一定下行空间，但如2022年般的极致点位或难重现。下半年需谨慎利差压至低位后债市参与者避险情绪增加而导致调整的可能。具体而言，等级方面，不必过度下沉追逐高票息品类，建议关注高等级品类调整后的配置时机与中等级品类利差分化的机会；期限方面，短端期限利差压缩至历史低位，建议下半年仍以高等级中久期为主；板块方面，建议关注积极化债地区及部分优质地区园区类城投债、去化周期较短的国有房企与担保民企、资本充足率稳定且仍存超额收益的银行二永债、盈利边际改善的国有煤钢等板块的配置机会。
公募REITs：在探索中前行，于实践中成长
从底层资产业绩修复、投资框架、二级市场估值、市场多层次发展目标等维度出发，展望下半年，我国不动产投资信托基金（REITs）市场或存在多元化的投资机会。投资者对于公募REITs 2023年二季报的表现逐步形成预期，叠加交易量的复苏，公募REITs二级市场或将迎来估值修复行情。预计产权REITs或率先迎来修复，建议重点关注业绩相对稳定且扩募/Pre-REITs等逻辑更为清晰的仓储物流REITs、抗周期性较强的保障房REITs、以及部分业绩相对稳定的产业园区REITs。对于长期资金而言，上半年持续的回调后特许经营权REITs的性价比也已凸显。
