中美利差走阔令港股承压
港股对中美利差较为敏感，海外加息周期对流动性负面影响较为显著。
今年上半年,市场投资者对于加息脚步的预期在很短时间内呈现较大幅度的钟摆变化，从年初交易降息预期，到年后CPI超预期，至三四月份硅谷银行事件诱发经济衰退预期，五月通胀抬升经济升温又延后降息预期，整体钟摆幅度较大。数据显示，企业端的信贷已开始出现收缩，目前美国整体经济活动与就业状况仍呈现一定韧性，本轮周期有机会实现软着陆的经济表现。虽然美联储最新点阵图显示7月仍会有一次加息，但市场预计本轮降息周期或已接近尾声，并开始交易降息预期。
图1：最新 FOMC会议点阵图结构
数据来源：CMEGroup，数据截至2023.7.14。
